NASDAQ vs NYSE.
O NASDAQ e a NYSE, ambas localizadas em Nova York, são as duas maiores bolsas de valores do mundo. A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) possui um limite de mercado maior do que o NASDAQ, que é conhecido por sua grande variedade de ações de tecnologia (por exemplo, Google e Facebook). Embora a negociação no NASDAQ seja totalmente automatizada, a NYSE ainda usa especialistas humanos para monitorar e ocasionalmente realizar sua negociação eletrônica. É mais barato para as empresas entrar e permanecer listadas na troca do NASDAQ.
Gráfico de comparação.
Localização.
Enquanto tanto o NASDAQ como a NYSE estão localizados em Nova York, a localização da NYSE em Wall Street é geralmente considerada mais icônica, talvez devido ao elemento humano da troca. Embora a negociação no NASDAQ seja totalmente automatizada, o NASDAQ ainda tem uma presença física na cidade de Nova York, possuindo um piso na torre MarketSite que está no centro da Times Square.
Como as negociações funcionam.
A maneira como as operações são executadas é a maior diferença entre a NYSE e o NASDAQ. A NYSE é um mercado de leilões, então os negócios ocorrem entre compradores e vendedores, combinando os preços de oferta e solicitação, respectivamente. Se um investidor deseja comprar ações que negociam na NYSE, seu corretor deve chamar uma ordem para o intermediário ou entrar na Universal Trading Platform (UTP). O estoque de cada empresa na NYSE possui um especialista que supervisiona todos os seus negócios; Esta pessoa não é um empregado da NYSE, mas alguém contratado pela empresa listadora. O especialista atua como leiloeiro para combinar compradores e vendedores, como um agente para aceitar pedidos limitados e como um suporte humano quando os mercados são frenéticos.
O NASDAQ é um pouco diferente. Em vez de ser um mercado de leilões, é um mercado de revendedores. Compradores e vendedores fazem transações através de um revendedor, também chamado de criador de mercado. Os corretores de ações devem chamar o fabricante de mercado para fazer um comércio ou entrar em um pedido no sistema de execução online. No mesmo sistema, os criadores de mercado também são obrigados a inserir seus preços (tanto para comprar e vender) que irão honrar por cada segurança. O sistema de comércio eletrônico, em seguida, corresponde aos compradores e vendedores e executa o comércio.
Processo de Listagem.
Para que uma segurança seja listada no NASDAQ, uma empresa deve enviar um pedido e atender aos seguintes requisitos iniciais:
Deve ter um mínimo de 1.250.000 ações negociadas publicamente, com um preço de oferta regular de pelo menos US $ 4. Deve ter pelo menos três fabricantes de mercado para suas ações. Deve cumprir rigorosos padrões governamentais. Deve ter ganhos agregados pré-impostos nos últimos três anos de pelo menos US $ 11 milhões, em dois anos pelo menos US $ 2,2 milhões, e nenhum ano com uma perda líquida ou um fluxo de caixa agregado mínimo de pelo menos US $ 27,5 milhões para o passado três anos, com capitalização de mercado nos últimos 12 meses de pelo menos US $ 550 milhões, com receitas de pelo menos US $ 110 milhões. Se uma empresa tiver uma capitalização de mercado média nos últimos 12 meses de pelo menos US $ 850 milhões e as receitas no último ano de pelo menos US $ 90 milhões, também pode ser listada.
Para ser listado na NYSE, uma empresa deve enviar uma solicitação, juntamente com o seguinte: uma lista de estatutos societários, cinco anos de relatórios anuais de acionistas, cópias dos títulos de ações ou obrigações da empresa, o Formulário 10-K do ano atual, uma proposta cronograma de distribuição de estoque esperada e uma declaração de procuração da reunião anual de acionistas do ano atual. Além disso, a empresa deve cumprir as seguintes diretrizes:
Deve emitir pelo menos 1,1 milhão de ações para pelo menos 400 acionistas. O valor de mercado das ações públicas deve ser de pelo menos US $ 40 milhões, com um preço mínimo de US $ 4. Deve ter ganhos pré-impostos agregados de US $ 10 milhões nos últimos três exercícios fiscais, incluindo US $ 2 milhões no ano mais recente. Se esse requisito não puder ser cumprido, a empresa também pode aplicar com base em uma capitalização de mercado global de pelo menos US $ 500 milhões, com receitas de pelo menos US $ 100 milhões no último ano e sem fluxo de caixa negativo nos três anos mais recentes. A empresa também pode ser listada com base em receitas de pelo menos US $ 75 milhões no último ano fiscal.
Taxa de Listagem.
As empresas de taxa de inscrição devem pagar para listar ações na bolsa NASDAQ é de US $ 50.000 a US $ 75.000. As taxas anuais geralmente são de US $ 27.500.
A taxa de entrada para listar ações na NYSE é de até US $ 250.000. As taxas anuais são baseadas no número de ações listadas e estão limitadas em US $ 500.000.
As taxas dos lances são muito lucrativas para o NASDAQ e NYSE. Em 2011, o NASDAQ obteve US $ 372 milhões, ou cerca de 22% de todas as suas receitas, de taxas de listagem e serviços corporativos similares. Para a NYSE, as taxas de listagem e serviços corporativos similares representaram 17% de sua receita de 2011, ou US $ 446 milhões. [1]
Empresas listadas em cada troca.
A partir de 2014, mais de 1.860 empresas estão listadas na NYSE com um limite de mercado de US $ 16,6 trilhões. O NASDAQ lista pouco mais de 2.900 empresas com um limite de mercado de mais de US $ 8,5 trilhões.
Exemplos de empresas que operam no NASDAQ incluem Apple, Facebook, Google, Microsoft, Intel, Kraft Foods e Sun Microsystems. Exemplos de empresas que negociam na NYSE são Bank of America, Coca-Cola, Wal-Mart, Citigroup e General Electric.
Percepções.
O NASDAQ é percebido como uma troca de alta tecnologia e inclui muitas empresas que lidam com a internet ou eletrônicos. Suas ações são consideradas mais voláteis e orientadas para o crescimento. Enquanto isso, a NYSE é considerada a troca de empresas bem estabelecidas que possuem ações estáveis e estabelecidas.
Os índices NASDAQ incluem NASDAQ Composite, NASDAQ-100 e NASDAQ Biotechnology.
Os índices na NYSE incluem o Dow Jones Industrial Average e NYSE Composite.
Outros índices, como S & amp; P 500 e Russell 1000, incluem ações listadas em ambas as bolsas.
Capítulo 3 - 1 O sistema de execução comercial totalmente automatizado.
Clique para editar os detalhes do documento.
Clique para editar os detalhes do documento.
Compartilhe este link com um amigo:
Bookmarked Docs.
Marque-o para ver mais tarde.
Marcador Capítulo 3.
Não há documentos marcados.
Marque este documento.
Visto recentemente.
Documentos mais populares para BUS 321.
Fin_3013_chapter_4 Rhode Island BUS 321 - Outono 2014 Capítulo 04 - Fundos mútuos e outras empresas de investimento 1. Qual dos seguintes.
CAPÍTULO5 Rhode Island BUS 321 - Outono 2014 Capítulo 05 Risco e retorno: passado e prólogo 1. Você coloca US $ 50 no início de t.
Capítulo 6 Rhode Island BUS 321 - Outono de 2014 1. A velocidade que pode ser eliminada através da diversificação é chamada de risco. a. Nique b. Firmspecifi.
Capítulo7 Rhode Island BUS 321 - Outono 2014 1.Anadjustado deve ser o beta não ajustado. a. Bower b. Higher C. Closerto1 d. Closert.
Capítulo 12 Rhode Island BUS 321 - Outono de 2014 1. Uma análise de cima para baixo das perspectivas da empresa começa com uma análise do _. A. abeto.
题库 capítulo1 Rhode Island BUS 321 - Outono de 2014 1. Os ativos financeiros representam o total de ativos das famílias dos EUA? mais de 60% acima de 90%
Estude sobre a viagem.
Outros Materiais Relacionados.
Capítulo 3 Rhode Island BUS 321 - Outono 2015 1. De acordo com a Regra SEC 415 em relação ao registro de prateleiras, as empresas podem se vender gradualmente.
Parar pedidos de compra 63 A participação de mercado detida pelo sistema NYSE Arca em fevereiro CUNY Baruch FINANCE fin3710 - Primavera 2013 Capítulo 03 Mercados de valores mobiliários 1. A subscrição é um dos serviços prestados.
B dealer Brokers electronic 79 Um investidor coloca 5000, mas empresta igual ASU FIN 345 - Outono 2015 1. A subscrição é um dos serviços prestados por _. B. banqueiros de investimento 2. Sob.
Capítulo 03 Chave de Resposta dos Mercados de Valores Mobiliários.
A na mesa do Fed B no mercado primário C no mercado secundário D no Bc Morgan High School REALESTAR 4504 - Outono 2015 3 Capítulo: _ 1. A subscrição é um dos serviços prestados por _. A. a SEC B. inv.
Tópico Como ²irms Issue Securities 30 Emissões públicas iniciais IPOs são geralmente Northeastern University, Boston VOID FINANCE 6203 - Outono 2015 Capítulo 03 Mercados de valores mobiliários Questões de escolha múltipla 1. A subscrição é uma das.
A 50 B 75 C 80 D 95 Dificuldade Média 40 O preço é o preço no qual uma universidade do Texas BUSINESS Bus 306 - Outono 2015 1. A subscrição é um dos serviços prestados por _. A. o banqueiro de investimentos da SEC B.
Página 1 & # 47; 12.
Esta visualização mostra o documento páginas 1 - 3. Inscreva-se para ver o documento completo.
Obter Course Hero.
Legal.
Conecte-se conosco.
Copyright © 2017. Termos de Privacidade do Course Hero, Inc..
O Curso Herói não é patrocinado ou aprovado por qualquer faculdade ou universidade.
Capítulo 4: Mercados de negociação.
ИГРАТЬ.
Os negócios podem ignorar o corretor do piso.
Os pedidos podem ser aceitos até determinados limites de tamanho.
Somente aqueles que podem ser colocados como "Dia" ou "GTC"
Exibe todas as encomendas ainda por preencher que estão longe do mercado atual.
Ambos os pedidos de agência e de propriedade são aceitos.
Os pedidos podem ser divididos para obter a melhor execução.
Um recurso de cotação de reserva permite uma atualização automática de cotações.
Existe "0" tempo para o próximo comércio potencial.
Nome anterior: Livro Único.
Sistema eletrônico que dissemina cotações em tempo real para estoques OTC menores.
Ordem instruindo o corretor do piso para executar a ordem completa a um preço ao mesmo tempo.
Tentativas repetidas podem ser feitas.
Ordem instruindo o intermediário do chão a tentar executar a ordem inteira a um preço em uma tentativa.
Se a ordem não puder ser executada na íntegra na primeira vez, ela será cancelada.
Ordem instruindo o intermediário do chão a tentar executar a ordem inteira a um preço em uma tentativa; no entanto, se o corretor pode executar apenas parte deste pedido, ele deve fazê-lo e, em seguida, cancelar o restante do pedido.
Compra e vende para sua própria conta.
Não possui um livro de ordens públicas.
Os avisos de execução são enviados diretamente da posição de negociação para a corretora.
Exibe as cotações ECN não vinculadas que não são colocadas no Livro Único.
Deve ter um volume de negociação mensal médio de 100.000 ações nos últimos 6 meses.
Deve ser um interesse nacional na negociação do estoque.
A empresa deve concordar em distribuir proxies para serem listados.
Limite = preço máximo ao qual o cliente irá comprar.
Enviou o revendedor ao revendedor para conciliar negociações incomparáveis.
Requer que, se um comando executável encaminhado para esses mercados não puder ser preenchido com o melhor preço de qualquer mercado dentro de 1 segundo, então a ordem deve ser encaminhada para esse mercado de melhor preço para execução.
(100 tem que permanecer o mesmo porque 100 * 1.25 = 125 que não é um lote redondo, mas o preço ainda é reduzido para 40 / 1.25 = 32)
Usou-se para parar uma perda em uma posição de estoque curto comprando enquanto o mercado aumenta.
Valor de mercado agregado de US $ 100.000.000.
Executa o livro de ordens públicas.
Não faz um mercado nos contratos de opções.
Não mantém um inventário de opções.
CBOT (Chicago Board of Trade)
CME (Chicago Mercantile Exchange)
Estes não negociam títulos.
(Nota: A NYSE negocia ações - não futuros)
Atuar como um serviço de correspondência institucional, recebendo uma pequena taxa para cada partida.
Esses negócios ocorrem no quarto mercado (longe dos níveis cambiais)
Não troque problemas de OTC porque o mercado é ilíquido.
Os negócios da ECN são reportados à fita apropriada da rede A, B ou C por um sistema chamado TRACS.
Data de pagamento de juros.
(Nota: NÃO a data datada)
Relata o comércio à fita adesiva, ao contraparte ao comércio por correspondência e à corporação de compensação.
Atualmente, os registros da OATS de pedidos são necessários para todos os mercados de ações dos EUA - NYSE, NYSE-MKT (AMEX), NASDAQ e também para OTCBB e Pink OTC Markets.
Se vendido curto e não entregue dentro de 13 dias de liquidação, ele deve ser comprado.
Esses fabricantes de mercado são especialistas em troca (DMMs) e Third Market Makers.
Isso torna mais fácil para os comerciantes executar com sucesso essas ordens.
Os negócios são reportados à fita dentro de 10 segundos.
Numa compensação combinada, a compensação obtida por liquidar a posição existente é adicionada ao mark-up que a empresa ganha na nova compra.
Estes são raramente negociados "estoques de gabinete" - tipicamente de empresas cujas ações possuem preços muito elevados em comparação com ações que negociam em 100 unidades compartilhadas.
Eles são obrigados a relatar negócios concluídos à fita.
Bolsa de Valores de Filadélfia.
Chicago Board Options Exchange.
Bolsa de Valores do Pacífico.
(Nota: Nenhuma opção é negociada no NASDAQ)
Esta é a pior das hipóteses, porque assume que o prémio será perdido durante o menor período de tempo.
Esta é a base do pior caso, porque assume que o desconto será obtido no menor período de tempo.
Se o preço do mercado sobe para o preço de parada, a ordem é eleita, mas em vez de se tornar uma ordem de mercado para comprar, torna-se uma ordem para comprar no preço limite ou menor.
Isto é proibido pela Regulamento SHO.
Se a segurança não for entregue em liquidação, a segurança deve ser comprada e substituída em 13 dias de liquidação.
A empresa pode assumir posições longas e curtas porque especula o mercado.
A interposição é uma prática proibida de acordo com as normas FINRA.
Preenchendo pedidos de clientes.
Dando citações aos clientes.
Definindo o spread para cada transação negociada.
O tamanho da citação.
Cotações para lotes redondos e lotes mistos.
O tamanho mínimo da cotação é de 100 partes.
Como as únicas chamadas que devem ser consideradas são aquelas em que há certeza razoável de que os títulos especificados serão chamados.
O estoque não pode ser interrompido para a conta própria de um membro.
Permitir que as instituições compram ou vendam blocos muito grandes sem exibir suas ordens no ADF ou em um sistema de exibição.
Eles estão sujeitos ao Regulamento ATS.
Meios para que os clientes fechem contratos sem valor em um prêmio de US $ 0,01 por ação (US $ 1 por contrato)
Isso resulta em uma confirmação de fechamento de fechamento impresso para os registros do cliente.
É cobrada uma majoração ou comissão combinada.
OW (Ofertas desejadas)
AON (tudo ou nenhum)
Problemas listados no NASDAQ.
Problemas de Pink Sheet.
Problemas listados pela CBOE.
(Nota: provavelmente também não seria negociado no AMEX ou NASDAQ, e não trocaria OTC ou no CBOE)
O uso do sistema elimina as taxas de corretagem do piso.
O sistema só pode lidar com pedidos até tamanhos máximos especificados.
Os negócios concluídos são relatados eletronicamente sem o uso de bilhetes de execução gerados no chão.
Títulos do governo dos EUA.
(Nota: programas de participação direta não negociam)
Por que eles ainda têm comerciantes de piso na NYSE?
O ouvinte John Wang, que se dedica a uma pequena negociação on-line, escreveu para fazer isso:
"Sempre me perguntei por que ainda existem pessoas no chão da Bolsa de Valores de Nova York. Sempre parece estranho que eles estejam lá, agora que temos computadores e redes para fazer todo tipo de negócios ".
A maioria de nós tem uma imagem mental de comerciantes de chão no mercado de ações - homens em jaquetas azuis, gritando um para o outro, acenando pedaços de papel, gesticulando descontroladamente com sinais de mão.
"Mesmo que pareça caótico para as pessoas, realmente é muito claro o que estava acontecendo com as pessoas no chão", diz Johanna Lee, diretora de um filme documentário intitulado The Pit, sobre um grupo de intermediários de piso na Nova York Junta comercial.
Os caras em seu filme negociaram em futuros do café. E eles costumavam fazer algo chamado clamor aberto, ajustando o preço então e lá em um poço aberto.
Lee fez o filme em um momento interessante, em 2011, assim como a Câmara de Comércio de Nova York - como quase todas as outras trocas - estava ficando eletrônica.
Então, como é isso em Wall Street agora?
Fui descobrir no New York Stock Exchange: o grande estágio dos mercados de capitais americanos. Tem um impressionante teto de pedra esculpida, em que você pode ver os quase 200 anos de história - o que está totalmente em desacordo com as fileiras de telas de computador que alinham cada estande no salão.
No chão, os comerciantes em suas jaquetas azuis estão em toda parte.
"Passei toda a minha carreira neste edifício", diz Kenny Polcari, comerciante da O'Neill Securities, que representa um investidor institucional. "Para mim, é realmente tudo o que sei".
Polcari, um falador rápido com uma grande risada e senso de humor, diz que as coisas funcionam de forma muito diferente hoje, desde que começou seu trabalho há 30 anos.
"Hoje é definido pela tecnologia. É definido por computadores de alta velocidade que levam a emoção de investir. Alguns dizem que é bom. Eu, por outro lado ... Escute, parte do que era investir era a emoção. Você veio aqui 25 ou 30 anos atrás, a emoção soprou o telhado do prédio todos os dias. Foi tão emocionante ".
Mas aqui está a coisa - por toda a emoção e história e prestígio, a NYSE realmente lida com uma pequena quantidade do volume total de negócios nos EUA
Então, quem faz o resto da negociação? Robôs.
"Os robôs agora fazem entre 50% e 75% das negociações nos Estados Unidos", diz Bob Ivry, que trabalha para a Bloomberg News e escreveu um livro chamado The Seven Sins of Wall Street.
Ivry diz que a ação real ocorre em um armazém de alta segurança em uma pequena cidade em Nova Jersey. É aí que você encontrará computadores comerciais a uma velocidade iluminada. Eles também são mais baratos e mais eficientes que os humanos.
Hooray para robôs, certo? Não é bem.
"Eles estão lá quando o tempo está indo", diz Ivry. "O minuto em que os preços começam a cair, por qualquer motivo, o que os robôs fazem é correr para as colinas. Eles não podem ser vistos quando esse estoque está indo para baixo. "
Computadores têm sido conhecidos por causar um choque instantâneo - onde os preços caem incontrolavelmente, causando muitos danos. Mas a realidade é que o comércio automotivo assumiu o controle.
Então, isso faz comerciantes como Kenny Polcari uma espécie em extinção?
Polcari acredita que ainda existe um papel para o julgamento humano no sistema, especialmente quando o mercado está fragmentado. "Você quase tem que desenvolver um sexto sentido, você deve sentir a liquidez", diz ele. "Hoje, os corretores usam esse sexto sentido para tentar avaliar a oferta e a demanda em uma estrutura de mercado fraturada. E acho que isso faz parte do desafio, mas isso também faz parte da chave, é assim que você é capaz de representar os clientes ".
"No que diz respeito às porcas e parafusos de comércio, eles já se foram", diz Ivry. "Se você considera que há algum teatro envolvido - e eu faço -, eles têm uma função específica e necessária. Eles colocaram um rosto na batalha dos robôs. Todos esses comerciantes lá em baixo com suas blusas azuis e seus pinos - eles colocam um rosto na negociação, no capitalismo americano ".
Ivry diz que precisamos de uma narrativa para nos dizer como investir nosso dinheiro de forma a ajudar as comunidades. Os algoritmos de negociação são "uma maneira brutal e sem alma de alocar capital", diz ele.
De volta à Bolsa de Valores de Nova York, é bom o comerciante Kenny Polcari ser uma personalidade do "Tipo A".
"Eu acho que isso é justo", diz Polcari com uma risada saudável. "Eu amo ser o rosto de Wall Street".
No comments:
Post a Comment